职业景气走势与提早一年的M2 更加相关。作为塑料制品的出产设备，注塑机是工业母机之一，其下流相对涣散，最重要的包括轿车、家电、3C 等。注塑机职业产值同比增速与制造业出资同比增速并非彻底相关，反而与提早一年的M2 同比增速关联度较高。

  购机企业的置办志愿或许受信贷影响，富余的流动性（M2）或影响企业购机。2019 年M2 同比加快上升，因而2020 年注塑机职业景气量或将提高，虽然2020 年的制造业出资未必回转。

  出口数据预示，2020 年新增需求或来源于新式冠状病毒肺炎疫情。从3 月出口数据看，药品、塑料制品等包装物是少量出口正添加的职业之一。伴随着新式冠状病毒肺炎疫情的演绎，口罩、消毒水、药品、餐盒等塑料包装物需求或许继续添加，2020 年的注塑机职业订单结构有几率发生改变，景气量有望贯穿全年。

  职业产值呈现必定周期性，2021 年替换周期或到来。计算发现，2003-2019 年注塑机职业产值呈现2-3 年添加，1-2 年下行或相等的周期性改变。职业2017 年冲高后，由于轿车、家电、3C 等下流疲弱，2018-2019 年职业继续下滑，2020 年由于新式冠状病毒肺炎疫情影响，以为需求端药品、塑料制品等包装物占比或许添加，传统下流未必奉献需求增量，但到2021 年则有或许进行替换。

  油价相对低位利好塑料制品浸透率提高。原油作为塑料制品的原材料之一，低油价环境有利于塑料制品浸透率的提高，从而拉动注塑机需求。从前史数据看，当布油价格低于60 美元/桶时，塑料制品产值同比增速较高，例如2001-2005 年，当油价走高时，则呈现下滑，例如2012-2014 年。2020 年油价处于前史较低水平，塑料制品浸透率有望提高。一起，更加杂乱的下流使用也有望推升注塑机的需求。

  新形势下，国产品牌存在时机。我国商场高端注塑机外资品牌仍然较多，例如克劳斯马菲（KM）、恩格尔、米拉克龙、赫斯基等都在我国具有出产基地，其产品价格也高于我国企业。考虑到国产供应链受新式冠状病毒肺炎疫情的影响程度或许小于海外，咱们我们都以为我国品牌或许切入高端商场。一起，品牌内部，二线品牌正在奋力追逐。

  2020年上半年，口罩、呼吸机、护目镜、垃圾桶、头盔，无一不是很多的新增需求，伯乐塑机有决心助力出产公司进行高效安稳的出产。